Stock options payoff diagram

Diagrama de opções de pagamento Payoff Option Option Uma opção de compra é o direito, mas não a obrigação, de comprar um ativo a um preço pré-especificado, ou antes, em uma data pré-definida no futuro. Este diagrama mostra o payoff da opção8217 à medida que o preço subjacente é alterado. Acima do preço de exercício de 100, o pagamento da opção é de 1 para cada 1 valorização do subjacente. Se a ação cair abaixo do preço de exercício no vencimento, a opção expirará sem valor. Portanto, uma opção de compra tem um potencial de crescimento ilimitado, mas uma desvantagem limitada. Opção de venda de pagamento Uma opção de venda é o direito, mas não a obrigação, de vender um ativo a um preço pré-especificado, ou antes, uma data pré-definida no futuro. O diagrama de payoff de uma opção de venda se parece com uma imagem espelhada da opção de compra (ao longo do eixo Y). Abaixo do preço de exercício de 100, a opção de venda ganha 1 para cada 1 depreciação do subjacente. Se o estoque estiver acima do strike na expiração, o put expirará sem valor. Enviar um comentário Cancelar resposta Gratuito eBook Assine nosso boletim semanal e receba gratuitamente o e-book Essentials of Risk Management. Você tem Successfully SubscribedOptions Preços: diagramas de lucros e perdas Um diagrama de lucros e perdas, ou um gráfico de risco. é uma representação visual do possível lucro e perda de uma estratégia de opção em um determinado ponto no tempo. Os operadores de opções usam os diagramas de lucros e perdas para avaliar como uma estratégia pode funcionar em uma faixa de preços, obtendo assim uma compreensão dos resultados potenciais. Por causa da natureza visual de um diagrama, os comerciantes podem avaliar o lucro e a perda em potencial, e o risco e a recompensa da posição, num piscar de olhos. Para criar um diagrama de lucros e perdas, os valores são plotados ao longo dos eixos X e Y. O eixo horizontal (o eixo x) mostra os preços subjacentes, rotulados em ordem com preços mais baixos à esquerda e aumento dos preços para a direita. O preço subjacente atual é geralmente centrado ao longo deste eixo. O eixo vertical (o eixo y) representa os valores potenciais de lucros e perdas da posição. O ponto de equilíbrio (que indica sem lucro e sem perda) é geralmente centrado no eixo y, com lucros mostrados acima deste ponto (mais alto ao longo do eixo y) e perdas abaixo deste ponto (mais baixo no eixo). A Figura 8 mostra a estrutura básica de um diagrama de lucros e perdas. Figura 8: A estrutura básica de um diagrama de lucros e perdas. Qualquer valor plotado acima do eixo x representaria um ganho. Qualquer valor plotado abaixo indicaria uma perda. A linha do gráfico representa o lucro e a perda potenciais na faixa de preços subjacentes. Para simplificar, comece por dar uma olhada em uma posição de ações de 100 ações. Suponha que um investidor tenha comprado 100 ações por 25 cada, ou um custo total de 2.500. O diagrama da Figura 9 mostra o lucro e a perda potenciais para essa posição. Quando a linha do gráfico estiver em 25 (o custo por ação), observe que o valor do lucro e da perda é 0,00 (breakeven). À medida que o preço das ações sobe, o mesmo acontece com o lucro, à medida que o preço se move para baixo, as perdas aumentam. A figura mostra as quebras de posição mesmo em 25 (nosso preço de compra) e à medida que o preço das ações aumenta (movendo-se ao longo do eixo x), os lucros aumentam proporcionalmente. Como, teoricamente, não há limite máximo para o preço das ações, a linha do gráfico mostra uma seta em uma extremidade. Figura 9: Um diagrama de lucros e perdas para uma ação hipotética (isso não inclui comissões ou taxas de corretagem). Com as opções, o diagrama será um pouco diferente, já que nosso risco de desvantagem é limitado ao prêmio pago pela opção. Neste exemplo, mostrado na Figura 10, uma opção de compra tem um preço de exercício de 50 e um custo de 200 (para o contrato). O risco de queda é de 200 - o prêmio é pago. Se a opção expirar sem valor (por exemplo, o preço da ação era 50 no vencimento), a perda seria 200, como mostrado pela linha do gráfico interessada no eixo y com um valor de 200 negativo. O ponto de equilíbrio seria um preço de ação de 52 na expiração aqui, o investidor perdeu 200 pagando o prêmio e o preço de aumento de ações é igual a um ganho de 200, cancelando o prêmio. Neste exemplo, cada 1 aumento no preço das ações na expiração é igual a 1 ganho. Por exemplo, se o preço das ações subir para 54, isso representaria um lucro de 200. Figura 10: Um diagrama de lucros e perdas para uma posição de opção longa. 13 Deve-se notar que o exemplo acima mostra uma linha gráfica típica para uma chamada longa - cada estratégia de opção - como longas borboletas de chamada e straddles curtos - tem um diagrama de lucros e perdas que caracterizou o potencial de lucros e perdas dessa estratégia em particular. A Figura 11, extraída do site Options Industry Councils, mostra várias estratégias de opções e os diagramas de lucros e perdas correspondentes. Figura 11: Vários diagramas de lucros e perdas para diferentes estratégias de opções. A imagem é do site do Industry Council da Options. A maioria das plataformas de negociação de opções e software de análise permite que os operadores criem diagramas de lucros e perdas para opções especificadas. Além disso, os gráficos podem ser criados manualmente, usando softwares de planilhas como o Microsoft Excel ou comprando ferramentas de análise disponíveis comercialmente. Diagramas de payoff Existem dois tipos de opções - chamadas e puts. No restante da discussão abaixo, refiro-me a ações, mas poderíamos realmente estar falando sobre qualquer título, por exemplo, uma posição FX, um título ou uma commodity. Além disso, para construir esses diagramas de payoff eu ignorei os prêmios de opções O prêmio pode ser considerado como uma constante que move o gráfico inteiro para cima ou para baixo, sem alterar sua forma, que é o que nos interessa. Retorno para uma posição de estoque O retorno de uma posição de estoque é linear. ou diminui linearmente com o preço, dependendo se é uma posição longa ou curta. A recompensa de uma posição de estoque curta é justamente o oposto: uma posição comprada em uma opção de compra tem uma compensação zero até o preço de exercício, após o qual o pagamento é idêntico ao do estoque (ao criar os diagramas de payoff abaixo, nós ignoraram os prêmios pagos, que são uma quantia constante e, portanto, simplesmente movem o gráfico de payoff para cima ou para baixo no sentido paralelo.) Os payoffs para uma chamada curta, uma put longa e uma put curta são dados abaixo: Como lembrar quais diferentes diagramas de payoff se parecem com: Aqui está um truque simples que alguns podem achar útil para lembrar como os diagramas de payoffs de opções se parecem. O diagrama de pay-off que você precisará lembrar é a chamada longa. Clique que isto se parece com o seguinte: No caso do diagrama de pagamento por chamada curta, suponha que exista um espelho imaginário colocado no eixo x. O reflexo do longo payoff neste espelho imaginário será o pagamento da posição curta. Isto aplica-se a todas as posições de opção, ou complexas. conjunto de posições. Para visualizar o pagamento f uma posição curta (ou longa) dada a recompensa das posições longas (ou curtas), coloque um espelho imaginário ao longo do eixo xe inverta a linha de pagamento. Para obter a posição comprada da longa chamada, imagine que haja um espelho ao longo do eixo y desta vez. Você obtém o retorno de uma posição comprada. Desse modo, você pode visualizar a recompensa de uma posição curta também . Combinando payoffs Posições de opções complexas podem ser entendidas combinando diagramas de payoff. Em seguida, combinaremos diagramas de payoff para entender a paridade put-call. Noções básicas sobre a paridade de compra de ações Imagine um portfólio de opções com uma longa chamada e uma posição de venda curta, ambas com o mesmo preço de exercício. Isso terá o seguinte resultado: comparar o resultado resultante com o diagrama no lado direito. payoff para o estoque, exceto que a linha é um pouco menor. E é menor exatamente o valor do preço de exercício, presente valorizado até hoje. Ao combinar uma longa chamada com uma venda curta, acabamos com um retorno linear, assim como para o estoque. Essa recompensa linear, combinada com um depósito bancário, tem um pagamento idêntico a um estoque: Combinando os dois, recebemos: Put Spot PV do preço de exercício Esta é a paridade put-call. Observe o lado direito desta equação. O preço de exercício é uma constante, assim como o preço à vista. Assim, a qualquer momento, o RHS é fixo. Isso significa que o Call Put, o LHS, também é fixo. Por conseguinte, se os preços das chamadas aumentarem, os preços de venda subirão também a necessidade de aumentar a fim de manter a paridade. Isso também pode ser escrito como: Preço de exercício de venda pontual x e - rt Chamada Nota a notação Chamada Colocada pode ser escrita como Longa chamada Curta Colocação. O sinal de menos indica uma posição curta. Assim, podemos escrever a paridade de put como: Long Call Short Put Preço spot Financiamento bancário Você pode esperar perguntas que valem-se do seu conhecimento da paridade put-call no exame PRMIA.